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（原标题：“3D视觉第一股”奥比中光：五年厌世超20亿，首创股东却在轮替套现）

   图源：视觉中国

蓝鲸新闻10月25日讯（记者 翟智超）10月24日晚间，奥比中光（688322.SH）发布2024年三季报。财报裸露，公司前三季度竣事营收3.51亿元，同比增长35.27%；归母净利润厌世6030.65万，同比削弱68.58%。

蓝鲸新闻记者谨慎到，尽管公司厌世幅度有所缩减，但仍未竣事盈利。若拉万古期周期来看，近五年来，公司照旧厌世超20亿元。如斯金额不得不让东说念主狐疑，这些钱去那边？

另外，公司在堕入盈利窘境之际，其首创股东却在轮替套现。而此举也激发了市集的诸多质疑。一方面，投资者牵挂首创股东的步履是否对公司的永远发展失去了信心。另一方面，这种套现步履又会影响公司的市集形象。

五年厌世超20亿元，钱皆去哪？

奥比中光修复于2013年，总部位于深圳，2022年7月在科创板上市，获称“3D视觉第一股”。公司主买卖务为3D视觉感知居品的想象、研发、分娩和销售。

关于2024年前三季度营收同比大增，公司暗意主要系三维扫描、医保核验等规模销售收入加多所致；而净利润厌世幅度减小，公司则讲授称主淌若因为营收加多且研发用度减少所致。

天然公司三季报厌世同比缩减，然而依然未能盈利却是事实。2019—2023年，公司净利润分裂厌世5.16亿元、6.15亿元、3.11亿元、2.9亿元、2.76亿元，所有这个词超20亿元。

那么钱皆去哪？蓝鲸新闻记者梳理往期财报发现，主淌若研发和股权激励干系用度吞吃了公司净利润。

一方面，公司研发用度一直高企。2019—2023年，公司研发用度分裂为3.7亿元、2.86亿元、3.88亿元、3.81亿元、3.01亿元。而公司研发用度主要支拨或为职工薪酬。以2023年为例，公司研发用度为3.01亿元，职工薪酬近2亿元。

图源：公司2023年年报

值得谨慎的是，本年前三季度，公司研发插足却同比下跌35.48%。频繁来说，算作科创板龙头企业在研发方面应该捏续发力，为何减少？况兼公司研发东说念主员数目也从2022年末的592东说念主，减少至2023年末的364东说念主。对此，蓝鲸新闻记者以投资者身份致电公司董秘办，职责主说念主员暗意，最初，因为公司居品从此前的定制化到现时尺度化，省俭了好多用度；其次，公司为聚焦主业，进步运营处分智商；临了，公司有部分研发东说念主员会搬往广东顺德办公，其薪酬相对深圳来说会减少。

另一方面，公司还存在大额股权激励用度支拨。据招股评释书裸露，2018年、2019年、2020年，公司股份支付用度分裂为3202.62万元、7.3亿元、5.1亿元。在后续发展中，公司也在捏续鼓励股权激励想象。举例2024年，公司推出了狂妄性股票激励想象，拟向激励对象授予狂妄性股票53.93万股。

如斯厌世之下，公司履行大额股权激励是否合理？上市公司东说念主员复兴记者称，3D视觉行业技巧门槛很高，翌日发展的要津为领有中枢技巧，为此咱们需要“锁定”中枢技巧东说念主员，以防流失。

盈利窘境未解，首创股东却轮替套现

为寻找事迹增长点，公司表露加速了出海的形态。据统计，本年以来，公司已接连在CES（国际阔绰电子展）、MODEX（北好意思国际物流展）、英伟达征战者大会等外洋展会行径亮相。从骨子的事迹孝顺来看，公司在外洋市集的进展却不尽东说念主意。2023年年报裸露，公司来自境外收入为3860万元，同比减少14.3%，占公司总营收比重不到11%。

更令东说念主担忧的是，公司毛利率还在进一步减少。2024年前三季度，公司毛利率为43.99%，同比下跌0.07个百分点。若拉万古期线来看，公司毛利率早就照旧出现下滑的趋势。2019—2023年，公司毛利率分裂为59.37%、56.29%、47.58%、43.63%、42.65%。对此，公司董秘曾在投资者互动平台暗意，主要系受国表里经济时事变化及下贱需求疲软等成分的影响，万般终局市集进展低迷。

图源：投资者互动平台

那么公司何时才略盈利？记者通过翻阅过往辛勤发现，2021年，公司在请求IPO时曾复兴监管，预测翌日3年控制年度买卖收入有望达到14.9亿元，公司将基本竣事盈亏均衡。如今这一时间节点已达，而竣事预期看法却似乎猴年马月。

不外，有券商分析师以为公司盈利在2025年。据国海证券分析师预测，奥比中光将在2025年竣事盈利，归母净利润0.19亿元。国盛证券分析师一样以为奥比中光将在2025年竣事盈利，归母净利润为0.57亿元。

值得谨慎的是，公司在堕入盈利窘境之际，首创股东却在股价相对高位轮替进行套现。

2024年一季报裸露，公司第五、第七、第八、第十大股东前海仁智互联（深圳）股权投资企业（有限结伙）（下称“前海仁智”）、黄剑云、林建鑫、李童欣分裂减捏37万股、202万股、185万股、130万股，彼时公司股价最斯文38元。2023年年报裸露，黄剑云、前海仁智、林建鑫分裂减捏了20万股、55.7万股、20万股，此时公司股价最高也超38元。

图源：东方钞票

据天眼查裸露，公司第三大股东周雄壮捏有前海仁智12.63%的份额，而周雄壮亦为公司非独处董事。而翻阅公司招股书跋文者发现，黄剑云、周广生均为公司首创团队成员，而林建鑫和李童欣则为发起东说念主。

图源：招股评释书

另外，算作公司的首创机构股东、关联方—广东弘德投资处分有限公司（下称“广东弘德”）在2023年三季报线路减捏240万股，而2023年年报照旧看不见其身影。据辛勤裸露，公司董事、首席财务官陈彬此前任职广东弘德投资总监，独处董事傅冠强任职广东弘德副总司理。

图源：东方钞票

一位券商东说念主士在罗致记者采访时暗意，一般首创股东的套现步履可能被外界解读为对公司翌日发展蒙眬信心，这会挫伤公司在投资者、相助伙伴和客户心目中的信誉。另外，首创股东套现步履可能让公司职工对公司的翌日发展产生疑虑和担忧，尤其是中枢技巧东说念主员和优秀处分东说念主才。

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